終於考完CFA！雖然只係level 1，但已經用左full power去溫書，而家終於可以放鬆下，做番自己野！近一個月來都好少睇股票，公司的工作也沒有空閒時間去思考，今個星期比較得閒ｄ，所以睇番之前miss左既野，今期熱話當然係新推出的基金啦！
尋晚上堂聽關終我地隻新基金的介紹，下個月開始銀聯信託將會有兩隻新基金推出，分別係中港基金同歐洲基金，以後又多個選擇了。不過，大家投資呢隻基金前，不妨做些少分析：
首先了解些少背景資料，今次兩隻新基金將會由Invesco景順提供，將於08年1月2日起提供買賣。兩隻基金並非以新發行型式發行，而是以現有的Invesco基金加入強積金計劃，靠非以IPO形式發，而是以核准匯集投資基金(APIF)形式納入現有基金選擇之中(即是Fund of fund)，所以該基金以往表現有一定參考價值。
這兩基金中，以中港基金較為囑目。中港基金（銀聯信託中及香港股票基金）是基於Invesco的中港基金（Hong Kong and China Fund），該基金03年1月發行，載至07年10月資產值達48億，而過去一年（截至31/10/2007）增長達95.5%，成績看似非常理想，可惜同期國指於增長超過130%，意味該基金遠遠跑輸市指。據我所知，現時強積金市場中可供選擇的中國股票基金有Manulife的中華威力基金（一年增長87.26%）、AIA-JF大中華股票基金（一年增長84.05%），Invesco相對以上兩隻基金，似乎比較優勝。其實東亞、信安及中銀保誠亦於今年推出中國股票基金，但由於未夠一年，所以不便比較。值得留意大福證券雖然沒有推出中國基金，但該公司的香港股票基金骨子裡其實持有大量H股，而一年增長更達168.48%！似乎是近一年來表現最好的強積金基金。
根據銷售文件，截至31/10/2007，Invesco中港基金的十大資產為：
- 中移動(941) 8.2%
- 中石油(857) 5.4%
- 國壽(2628) 5.3%
- 港交所(388) 5.3%
- 中海油(883) 4.4%
- 中石化(857) 4.0%
- 存款 3.8%
- 建設銀行(939) 3.4%
- 平安保險(2318) 3.1%
- 招商銀行(3968) 3.0%
另外，近期媒體經常報導強積金收費高昂的問題，指出強積金收費會大幅度減低利潤，選擇基金時有必要比較基金收費。銀聯信託中港股票基金年度管理費為1.638%，另加0.1% bonus unit rebate，以1.538%計，為現時強積金市場之中，收費最低的股票基金。需要留意，管理費只是其中一項收費，由於初期基金資產不足，引致基金開支以小量資產來承擔，令實際收費更高。關於管理費，基金的實際收費並不等同基金管理費(management fee)，實際收費還包括很多雜項，包括交易、行政、表現費等，如要公平地比較不同基金的收費，可以用基金開支比率（Fund Expense Ratio, FER），是將該年度收費除以平均NAV的百分比，所以FER能更反映實際收費。可惜證監會要求基金發行最少三年才需要公佈FER，所以並不適用於新發行基金。
時機上，該基金將於08年1月1日發行，是否一個好時機呢？人們常說基金經理傾向於12月份爭取更佳表現來粉飾廚窗，意味著08年1月股市將會被推到高位，這時入市豈不是接火棒嗎？不過林sir話下年恆指會到達34,000至40,000點，似乎還有點水位，現階段決定是否入市實在言之過早，要視乎12月走勢，自從11月中低位以來，大市似乎慢慢收復失地，年結30,000應該唔難。
最後，建議將未來的供款全數放入中港基金，以平衡成平法可減低風險。而現有資金，要視乎當時市況，如果到時恆指尚未升到瘋狂，放20~30%也不過份。日後再趁股市波動時，捕足低立分段入市會是較保險的做法。
